2005年中级会计资格考试《财务管理》模拟题（2）及答案(3)
作者：xxcsw.co… 文章来源：xxcsw.com 点击数： 更新时间：2006-6-9
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8.股权式投资基金一般要求采用封闭型投资基金。 （ ）
正确答案：(√)
备注：股权式投资基金的流动性和变现能务较差，一般要求采用封闭型投资基金。
9.超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加。 （ ）
正确答案：(×)
备注：分界点是指特定筹资方式成本变化的分界点。在筹资总额分界点之内筹资，资金成本不会变化，便超过筹资总额分界点筹集资金，即使维持现有的资本结构，其资金成本率也会变化。
10.最基层的成本中心只应就其经营的可控成本向其上层成本中心负责，上层的成本中心只应就其本身的可控成本向利润中心负责。 （ ）
正确答案：(×)
备注：最基层的成本中心应就其经营的可控成本向其上层成本中心负责，上层的成本中心应就其本身的可控成本和下层转来的责任成本一并向利润中心负责。利润中心应就其本身经营的收入、成本（含下层转来成本）和利润（或贡献毛收益）向投资中心负责；投资中心最终就其经营的投资利润率和剩余收益向总经理和董事会负责。
(判断题题型总结 共10题，每题1分，共10分，您答对0题，错10题，得0分)
四、计算分析题 (本题型共4题，每题5分，共20分，凡要求计算的项目，除题中特别加以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的 文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)
1.某企业拥有资金800万元，其中银行借款320万元，普通股480万元，该公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资金成本变化如下：
要求：
（1） 计算各筹资总额的分界点；
（2） 填写下表填字母的部分。
单位：万元
正确答案：
（1） 资金结构为：借款资金结构＝320/800＝40％，普通股资金结构＝60％。
借款筹资额的分界点①＝30/40％＝75万元
借款筹资额的分界点②＝80/40％＝200万元
普通股筹资额的分界点＝60/60％＝100万元。
（2）
2.现有一台旧设备，尚能继续使用4年，预计4年后净残值为3000元，目前出售可获得现金30000元。使用该设备每年可获得收入600000元，经营成本400000元。市场上有一种同类新型设备，价值100000元，预计4年后净残值为6000元。使用新设备将使每年经营成本减少30000元。企业适用所得税税率为33％，基准折现率为19％。（按直线法计提折旧）
要求：
a) 确定新、旧设备的原始投资差额；
b) 计算新、旧设备的年折旧额及其差额；
c) 计算新、旧设备的年净利润及其差额；
d) 计算新、旧设备净残值的差额；
e) 计算新、旧设备的各年净现金流量与差量净现金流量；
f) 利用差额内部收益率法对该企业是否更新设备做出决策。
正确答案：
（1） 新设备原始投资＝100000元
旧设备变价净收入＝30000元
二者原始投资差额＝100000－30000＝70000元
（2） 新设备年折旧额＝（10000－6000）÷4＝23500元
旧设备年折旧额＝（30000－3000）÷4＝6750元
二者年折旧额差额＝23500－6750＝16750元
（3） 新设备年净利润额＝〔600000－（400000－30000＋23500）〕×（1－33％）＝138355元
旧设备年净利润额＝〔600000－（40000＋6750）〕×（1－33％）＝129477.50元
二者年利润差额＝138355－129477.50＝8877.5元
（4） 新、旧设备净残值差额＝6000－3000＝3000元
（5） 新设备年净现金流量：
NCF0=－100000元
NCF1-3＝138355＋23500＝161855元
NCF4＝138355＋23500＋6000＝167855元
旧设备年净现金流量：
NCF0＝－30000元
NCF1-3＝129477.5＋6750＝136227.5元
NCF4＝129477.5＋6750＋3000＝139227.5元
二者年净现金流量差额：
NCF0=－70000元
NCF1-3＝161855－136227.5＝25627.5元
NCF4＝167855－139227.5＝28627.5元
（6） 计算△IRR
测试r＝18％，NPV=－70000 25627.5×（P/A，18％，3）＋28627.5×（P/F,18%,4）＝487.93元
测试r＝20％，NPV＝－70000＋25627.5×（P/A，20％，3）＋28627.5×（P/F，20％，4）＝－2208.63元
IRR＝18％＋〔（487.93－0）÷（487.93＋2208.63）〕×2％＝18.36％
由于△IRR＜19％，故应继续使用旧设备
3.某公司拟收购一家公司，目前有A、B两个公司可供选择，投资额均为1000万，其收益的概率分布为：
单位：万元
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