2005年中级会计资格考试《财务管理》模拟题（2）及答案(5)
作者：xxcsw.co… 文章来源：xxcsw.com 点击数： 更新时间：2006-6-9
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（3） 计算期各年的净现金流量
NCF0＝－15400－500＝－15900（元）
NCF1＝－1000-100=-1100（元）
NCF2＝234＋5000＋110＋500＝5844（元）
NCF3＝1734＋5000＋110＝6844（元）
NCF4＝2934＋5000＋1000＋500＋110＝9544（元）
（4） 项目投资的净现值＝－15900－1100×（P/F,8％，1）＋5844×（P/F，8％，2）＋6844×（P/F，8％，3）＋9544×（P/F，8％，4）＝500.51（元）
（5） 投资利润率＝〔（234＋1734＋2934）〕÷3/〔（15400＋500＋1000＋100）×100％〕＝9.61％
六、综合题2 (本题型共1题，每题15分，共15分，凡要求计算的项目，除题中特别加以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)
1.前程公司2002年有关资料如下：
2002年12月31日 （单位：万元）
公司2002年的销售收入为100000万元，销售净利率为10％，2002年分配的股利为5000万元，如果2003年的销售收入增长率为10％，假定销售净利润仍为10％，公司采用的是固定股利支付率政策，公司的目标资金结构，即资产负债率应为45％。
要求：
（1） 计算2003年的净利润及其应分配的股利。
（2） 预测2003年需从外部追加的资金。
（3） 若2003年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元，票面利率8％，期限5年，每年付息，到期还本的债券，若发行时的市场利率为10％，债券的筹资费率为2％，所得税率为30％，计算债券的发行价格、应发行的债券的总张数以及债券的资金成本。
（4） 根据以上计算结果，计算填列该公司2003年预 计的资产负债表。
预计资产负债表
2003年12月31日 （单位：万元）
正确答案：
（1） 计算2003年的净利润及其应分配的股利
2002年股利支付率＝5000/（100000×10％）＝50％
净利润＝100000×（1＋10）＝11000（万元）
应分配的股利＝11000×50％＝5500（万元）
（2） 预测2003年需从外部追加的资金
从外部追加的资金＝（资产销售百分比×新增销售额）－（负债销售百分比×新增销售额）－〔计划销售净利率×销售额×（1－股利支付率）〕
＝（100％×10000）－（18％×10000）－〔10％×110000×（1－50％）〕
＝2700（万元）
（3） 计算债券的发行价格、应发行的债券的总数、债券资金成本
债券发行价格＝80×（P/A，10％5）＋1000×（P/F，10％，5）＝924.16（元）
设发行债券的总张数为N，则
924.16×N×（1－2％）＝27000000
N＝27000000/〔924.16×（1－2％）〕＝29812（张）
债券资金成本＝〔1000×8％×（1-30％）〕/924.16×（1－2％）＝6.18％
（4） 计算填列该公司2003年预计的资产负债表
预计资产负债表
2003年12月31日 （单位：万元）
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